La economía cayó 2,9% en julio y crece el riesgo de ingresar en una nueva fase recesiva

El Estimador Mensual de Actividad Económica retrocedió tras la contracción del PBI registrada en el segundo trimestre.

La actividad económica argentina registró un marcado freno en julio al caer un 2,9% respecto de junio en términos desestacionalizados y un 1,4% en la comparación interanual, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El dato encendió alarmas en el ámbito financiero y productivo, ya que se suma a la contracción del 0,6% que sufrió el Producto Interno Bruto (PBI) durante el segundo trimestre de 2026, reabriendo el debate sobre la proximidad de una recesión técnica.

En este marco, proyecciones de consultoras privadas refuerzan las perspectivas de desaceleración. El Índice Líder de la Universidad Torcuato Di Tella estimó un 82% de probabilidad de que la economía ingrese formalmente en una fase recesiva dentro de los próximos seis meses. El deterioro responde a un debilitamiento simultáneo de la producción fabril, el consumo y el mercado crediticio: la industria manufacturera cayó un 5% interanual en julio con un uso de la capacidad instalada de apenas el 58,2% —afectando con severidad a rubros como la metalmecánica (38,3%) y la automotriz (39%)—, al tiempo que las ventas en supermercados retrocedieron un 2,1%.

A la par del enfriamiento comercial e industrial, el poder adquisitivo continúa acumulando pérdidas frente a la dinámica inflacionaria. Según registros del RIPTE, las remuneraciones de los trabajadores estables aumentaron un 28,8% interanual en julio frente a una inflación acumulada del 33,8% en el mismo lapso, consolidando un retroceso en el ingreso real de los hogares. Este escenario se complementa con una tasa de desocupación del 7,9% al cierre del segundo trimestre y un incremento en la morosidad de las familias, que alcanzó el 12,9% de las deudas en el sistema bancario.

A pesar de los indicadores desfavorables, desde el Ministerio de Economía desestimaron que la caída configure una tendencia estructural. El ministro Luis Caputo remarcó que el indicador acumulado de la actividad económica mantiene un saldo positivo del 1,7% en los primeros siete meses de 2026 en relación con el año anterior, ponderando además el comportamiento de la serie tendencia-ciclo para argumentar que el resultado de julio respondió a factores coyunturales. Con estas posiciones contrapuestas, los registros de agosto y septiembre resultarán clave para definir si la economía atraviesa un bache temporal o se encamina a una contracción de mayor alcance.