El oro vuelve a brillar: los motivos detrás de la subida de su precio

El oro recuperó protagonismo en los mercados y alcanzó su nivel más alto desde finales de junio, impulsado por una combinación de factores. La publicación de unos datos de empleo en Estados Unidos más débiles de lo esperado y el avance de las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz fueron dos de los principales catalizadores del movimiento.

El metal llegó a cotizar cerca de 4.295 USD por onza durante la sesión y posteriormente moderó parte de las ganancias, estabilizándose alrededor de los 4.268 USD. Los futuros, por su parte, se situaron en torno a 4.329 USD por onza, en una jornada que confirmó la cuarta subida consecutiva del activo.

Uno de los factores más importantes fue el informe de empleo privado elaborado por ADP. Los datos mostraron que la creación de puestos de trabajo en julio se desaceleró con fuerza y que gran parte de las nuevas contrataciones provinieron del sector sanitario.

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Este escenario aumentó las expectativas de que la Reserva Federal tenga menos margen para endurecer su política monetaria en los próximos meses. Para el oro, esto suele ser una noticia positiva, ya que unos tipos de interés más bajos reducen el coste de oportunidad de mantener un activo que no ofrece rentabilidad.

A ello se sumó el debilitamiento del dólar. El índice que mide el comportamiento de la divisa estadounidense frente a una cesta de monedas volvió a acercarse a mínimos de las últimas seis semanas, favoreciendo el atractivo del oro para los compradores internacionales.

Otro de los elementos que apoyó el repunte fue la evolución del conflicto en Oriente Medio. Las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz, uno de los corredores energéticos más importantes del mundo, avanzaron durante la semana.

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Irán aseguró que un acuerdo mediado por Omán estaba cada vez más cerca, alimentando la expectativa de una normalización parcial del comercio marítimo en la región. Aunque la noticia favoreció el apetito por el riesgo, también generó movimientos en el mercado de divisas y materias primas que terminaron beneficiando al oro.

Además, la reciente intervención conjunta de Japón y Estados Unidos para fortalecer el yen también presionó al dólar. Según distintas estimaciones del mercado, Tokio habría vendido cerca de 60.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense para respaldar su moneda.

Pese al buen comportamiento de los últimos días, el oro todavía cotiza más de un 20% por debajo del récord alcanzado a comienzos de año, cuando llegó a tocar los 5.589 USD por onza.

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Muchos analistas consideran que la evolución del metal durante las próximas semanas dependerá de dos variables: los próximos datos de inflación y empleo en Estados Unidos, que marcarán el rumbo de la Reserva Federal, y la evolución de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Si ambas continúan favoreciendo un dólar más débil y menores expectativas de tipos de interés, el oro podría mantener el impulso que ha recuperado en el arranque de agosto.