El oro se desploma y Wall Street ya mira una señal clave a futuro

El oro empezó la semana con una fuerte sacudida y la plata sufrió todavía más. Los metales preciosos están recibiendo una presión creciente por el salto de los rendimientos de los bonos estadounidenses, un dólar más firme y las expectativas de que la Reserva Federal pueda volver a subir los tipos de interés.

El oro al contado llegó a caer hasta 4.111 USD por onza durante la sesión del lunes, su nivel más bajo desde principios de agosto. La cotización se movía después alrededor de los 4.140 USD, con una caída diaria cercana al 3%.

Los futuros del oro también retrocedieron con fuerza. El contrato de diciembre llegó a situarse alrededor de 4.165 USD, con una caída superior al 3,5% en las últimas referencias disponibles de Investing.

Pero la plata está sufriendo todavía más. El metal llegó a situarse cerca de los 61 USD por onza, con descensos próximos al 5% en algunos momentos de la jornada.

El rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años superó recientemente el 5,1%, mientras que el rendimiento real a 10 años alcanzó alrededor del 2,76%. Son niveles que aumentan el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no paga intereses.

La presión se intensificó después de que los datos de actividad estadounidense reforzaran la posibilidad de que la Fed mantenga una política monetaria restrictiva durante más tiempo. El mercado llegó a descontar alrededor de un 70% de posibilidades de otra subida de tipos en octubre.

La combinación es complicada para los metales. Si los inversores pueden obtener rendimientos cada vez mayores en deuda pública estadounidense, el atractivo relativo de un activo que no genera intereses disminuye.

El petróleo también está jugando un papel importante. La tensión en torno al estrecho de Ormuz volvió a elevar el precio del crudo y reavivó las preocupaciones sobre la inflación, justo cuando el mercado intenta anticipar los próximos movimientos de la Fed.

Aun así, el escenario no es completamente negativo para el oro.

La demanda de los bancos centrales continúa siendo un respaldo importante y las tenencias de ETF de oro siguen siendo elevadas. Según datos citados por Reuters, los fondos respaldados por oro registraron salidas relativamente pequeñas durante la última semana, mientras sus tenencias globales todavía rondaban las 4.249 toneladas.

Para la plata, el golpe está siendo todavía más evidente. Además de la presión de los tipos y del dólar, el metal tiene una exposición mayor al ciclo industrial, por lo que una preocupación creciente sobre el crecimiento también puede aumentar la volatilidad.

Y el impacto ya se está trasladando a las mineras. Las acciones de compañías vinculadas al oro y la plata han sufrido fuertes movimientos a medida que los metales perdían terreno, prolongando la presión que ya habían registrado durante las últimas sesiones.