El flujo de caja libre de Alphabet se hunde aún más y el gasto de capital del tercer trimestre no cumple las expectativas en una señal preocupante para la IA

Las acciones de Alphabet (GOOGL) cayeron más de un 7% tras presentar una severa contracción en su flujo de caja libre durante el tercer trimestre. La multinacional tecnológica decepcionó a Wall Street al incumplir las expectativas del consenso, reportando un beneficio neto por acción de 2,12 dólares en el periodo.

En el apartado de ingresos, la matriz de Google generó 127.580 millones de dólares, situándose por debajo de los 128.220 millones de dólares proyectados por los analistas según LSEG. Este desvío preliminar en ventas reflejó dificultades comerciales para alcanzar las metas presupuestarias corporativas más exigentes del mercado.

Pese al leve desvío frente al consenso, la facturación global avanzó un 25% interanual, registrando su mayor ritmo de expansión para cualquier trimestre desde 2021. Sin embargo, la ganancia neta cayó hasta 26.170 millones de dólares, frente a los 34.980 millones precedentes, para evidenciar un deterioro de rentabilidad operativa.

El flujo de caja libre de la compañía descendió nuevamente en el tercer trimestre hasta situarse en 9.070 millones de dólares. Aunque la cifra superó los 2.700 millones de dólares previstos en los modelos más pesimistas, el desplome encendió las alarmas sobre la capacidad de autofinanciar infraestructura tecnológica.

Mientras aumentan las dudas sobre el costo del despliegue en inteligencia artificial, el gasto de capital alcanzó 51.360 millones de dólares, ubicándose por debajo de los 55.090 millones previstos. Esta discrepancia sugiere que la empresa debió ralentizar compras de componentes avanzados ante cuellos de botella en la cadena manufacturera.

Durante el trimestre previo, la dirección elevó sus proyecciones de gasto de capital para este año al rango de 195.000 a 205.000 millones de dólares. El desembolso anual superará los 200.000 millones antes de rebasar los 300.000 millones en 2027 para acelerar la construcción de servidores informáticos a escala global.

Por su parte, el beneficio operativo consolidado sumó 40.580 millones de dólares, quedando rezagado frente a la previsión de 43.190 millones de dólares recopilada por FactSet. Esta brecha negativa confirmó que el aumento en los costos de depreciación y energía ha comenzado a comprimir los márgenes operativos corporativos.

La volatilidad de sus inversiones privadas perjudicó los resultados del grupo. Tras registrar un beneficio contable previo de 99.030 millones de dólares impulsado por sus participaciones en SpaceX (SPCX) y Anthropic, esta cartera sufrió un severo revés al asumir pérdidas contables extraordinarias de 8.660 millones de dólares durante el trimestre.

La inyección de capital en infraestructura algorítmica impulsó el desempeño de la división de nube. Los ingresos de Google Cloud se duplicaron con creces hasta alcanzar 30.700 millones de dólares, superando los 28.700 millones proyectados para ganar cuota frente a rivales directos como Amazon Web Services y Microsoft Azure.

El desarrollo acelerado de modelos inteligentes también mostró una fuerte tracción comercial entre los consumidores. La aplicación Gemini alcanzó la marca histórica de 1.000 millones de usuarios, consolidándose como el producto de mayor crecimiento en la historia de la compañía para masificar la adopción de herramientas algorítmicas.

El CEO de la multinacional, Sundar Pichai, destacó el dinamismo comercial de sus nuevos algoritmos ante los analistas al defender el rendimiento de sus procesadores:

«La iteración Carbon anunciada el miércoles supera a nuestro modelo Argon en casi todos los dominios operativos»

Por su parte, el negocio de búsquedas e ingresos publicitarios avanzó un 12% interanual hasta los 63.350 millones de dólares, quedando ligeramente por debajo de los 64.960 millones proyectados. Pichai sostuvo que las mejoras algorítmicas impulsaron la mayor tasa de consultas de los últimos cinco años, logrando sostener el núcleo publicitario tradicional.

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Las acciones se desplomaron porque la multinacional incumplió las expectativas del consenso al reportar ingresos de 127.580 millones de dólares, un beneficio por acción de 2,12 dólares y una severa contracción en su flujo de caja libre. A esto se sumó una pérdida contable de 8.660 millones en su cartera de inversiones privadas.

El gasto de capital trimestral ascendió a 51.360 millones de dólares y la dirección elevó su proyección anual a un rango de 195.000 a 205.000 millones. Aunque estas inversiones continúan presionando los márgenes, impulsaron el crecimiento de Google Cloud, cuyos ingresos se duplicaron hasta los 30.700 millones.

La facturación publicitaria avanzó un 12% interanual hasta los 63.350 millones de dólares, apoyada en un récord histórico de consultas impulsadas por IA. Paralelamente, la aplicación Gemini alcanzó la marca histórica de 1.000 millones de usuarios, consolidándose como el producto de mayor crecimiento de la compañía.