Strategy cae ante una decisión que amenaza su presencia en índices globales

Las acciones de Strategy retrocedieron el viernes después de que MSCI anunciara nuevas reglas de elegibilidad que podrían excluir a la compañía de sus índices bursátiles globales. La medida afectaría a la empresa liderada por Michael Saylor, reconocida por ser la mayor corporación con reservas de bitcoin, y podría provocar ventas de sus acciones por parte de fondos de inversión que replican estos indicadores.

El jueves, MSCI anunció que implementará nuevos criterios para excluir de sus índices a ciertas compañías que no desarrollan actividades operativas tradicionales. Entre ellas figuran aquellas cuyo negocio principal se asemeja más al de un fondo de inversión que al de una empresa dedicada a operaciones comerciales convencionales.

Esta modificación podría afectar a Strategy y a otras compañías que mantienen activos digitales como parte central de su estrategia de tesorería. Si finalmente quedan excluidas, los fondos que siguen los índices de MSCI tendrían que vender sus acciones, lo que podría generar presión sobre sus cotizaciones.

Las acciones de Strategy (MSTR) descendieron más del 3% durante la jornada del viernes. A las 10:53:49 a. m., hora del este de Estados Unidos, los títulos cotizaban a 143,72 dólares, con una caída de 7,57 dólares, equivalente al 5,00%.

La compañía, presidida por Michael Saylor, ha cuestionado previamente la propuesta de MSCI al considerar que discrimina a las empresas de tesorería de activos digitales. Actualmente, Strategy posee aproximadamente el 4% de la oferta total de bitcoin, lo que la convierte en uno de los actores corporativos más importantes del mercado de criptomonedas.

MSCI tiene previsto publicar la lista definitiva de las empresas afectadas el 11 de noviembre. Las nuevas reglas entrarán en vigor después del cierre del mercado del 30 de noviembre.

Pese a la posibilidad de que Strategy sea retirada de los índices, Sean Farrell, director de estrategia de activos digitales de Fundstrat, no considera que el escenario represente un riesgo significativo para la compañía.

En un mensaje enviado a sus clientes el jueves por la noche, Farrell afirmó: «Sigo pensando que el mercado puede absorber los flujos asociados», al estimar que las ventas procedentes de los productos vinculados a MSCI alcanzarían «alrededor de 2,000 millones de dólares».

El estratega también señaló que los inversionistas han tenido varios meses para prepararse ante esta posibilidad. En ese sentido, añadió: «El mercado ha tenido meses para prepararse para este resultado. La propia Strategy emitió más de 2,000 millones de dólares en acciones ordinarias en agosto».

Sus comentarios sugieren que el mercado podría estar en condiciones de absorber las ventas potenciales sin que necesariamente se produzca una alteración significativa en la negociación de los títulos de la compañía.

Mientras los inversionistas evalúan las posibles consecuencias de las nuevas reglas de MSCI, el precio del bitcoin (BTC) se mantuvo prácticamente sin cambios durante las 24 horas anteriores a la mañana del viernes.

La estabilidad de la principal criptomoneda contrasta con la caída registrada por Strategy, cuyo comportamiento bursátil está estrechamente relacionado con sus importantes tenencias de bitcoin y con las decisiones que puedan tomar los proveedores de índices y los fondos que siguen sus referencias.

Los títulos descendieron un 5% tras el anuncio de MSCI sobre nuevos criterios de elegibilidad que podrían excluir a la compañía de sus índices globales. Esta medida obligaría a los fondos indexados a vender sus participaciones, generando presión bajista inmediata sobre la cotización.

MSCI busca retirar a empresas cuyo modelo de negocio se asemeje más a un fondo de inversión que a una actividad operativa tradicional. Strategy, al mantener el 4% de la oferta total de bitcoin en su tesorería, es vulnerable a ser clasificada como una entidad de gestión de activos digitales en lugar de una empresa de software.

Se estima que las ventas procedentes de productos vinculados a MSCI alcanzarán los 2,000 millones de dólares. No obstante, expertos de Fundstrat consideran que el mercado tiene liquidez suficiente para absorber estos flujos sin una alteración estructural permanente en el precio de la acción.