Oro al alza: la inflación pone a prueba su recupesobren

El precio del oro registró ganancias el jueves, impulsado por el debilitamiento del dólar estadounidense y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Sin embargo, los datos de inflación superiores a las previsiones aumentaron las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés elevadas durante más tiempo.

A las 04:41, hora del este de Estados Unidos (08:41 GMT), el oro al contado subió un 1.3%, hasta alcanzar los 4,156.96 dólares por onza. Por su parte, los futuros del metal precioso avanzaron un 1.7%, hasta situarse en 4,177.90 dólares por onza.

Este repunte se produjo después de que el oro sufriera una fuerte caída inicial el miércoles. El retroceso estuvo relacionado con la aceleración de la inflación mensual de los consumidores estadounidenses, que superó las estimaciones del mercado.

El aumento de los precios de la energía, impulsado en gran medida por la guerra con Irán, fue uno de los factores que contribuyeron al resultado inflacionario.

Tras conocerse los datos, los inversionistas incrementaron sus apuestas a que la Reserva Federal suba las tasas de interés durante su próxima reunión, prevista para el 27 y 28 de octubre. Al mismo tiempo, disminuyeron las probabilidades de que el banco central mantenga sin cambios el costo de los préstamos.

La reacción inicial también se reflejó en los mercados de deuda y divisas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que se mueven en sentido contrario a los precios de estos instrumentos, registraron un repunte temporal. Mientras tanto, el dólar se fortaleció.

Las tasas de interés elevadas suelen perjudicar al oro porque aumentan el costo de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimientos periódicos. Además, un dólar más fuerte encarece el metal para los compradores que utilizan otras monedas, lo que puede reducir su atractivo internacional.

No obstante, las expectativas de una subida inmediata de las tasas comenzaron a moderarse.

Analistas de Vital Knowledge señalaron que los mercados ahora prevén incrementos acumulados de aproximadamente 30 puntos básicos durante el resto del año, frente a los 25 puntos básicos que anticipaban anteriormente.

La presión sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro también perdió intensidad. La debilidad de las acciones vinculadas con la inteligencia artificial llevó a algunos operadores a trasladar sus posiciones hacia la deuda estadounidense, considerada un refugio relativamente seguro en momentos de incertidumbre.

Este movimiento contribuyó a moderar los rendimientos de los bonos y debilitó nuevamente al dólar, creando un entorno más favorable para el oro.

A las 09:20, hora del este de Estados Unidos, el índice del dólar, que mide el comportamiento de la moneda estadounidense frente a una cesta de divisas internacionales, retrocedía un 0.5%, hasta los 102.08 puntos.

La combinación de un dólar más débil y menores rendimientos de la deuda ayudó a impulsar la recuperación del metal precioso, pese a las preocupaciones sobre la inflación.

A pesar de la moderación de las expectativas inmediatas, los mercados consideran que la Reserva Federal podría realizar al menos otra subida de tasas en 2026. Los responsables de la política monetaria continúan preocupados por las crecientes presiones inflacionarias.

Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, calificó los últimos datos de inflación como desalentadores. También advirtió que las inversiones en infraestructura relacionada con la inteligencia artificial podrían estar contribuyendo al sobrecalentamiento de la economía.

Goolsbee añadió que todavía es demasiado pronto para determinar si las tasas de interés se encuentran en un nivel suficientemente elevado para devolver la inflación al objetivo del 2% establecido por la Fed.

Estas perspectivas mantienen la incertidumbre sobre la trayectoria de la política monetaria y podrían influir en la evolución del oro durante los próximos meses.

El comportamiento del oro durante el próximo año dependerá de varios factores, entre ellos la demanda de los bancos centrales, la evolución de las tasas de interés y los movimientos del dólar.

Rick Kanda, director general de The Gold Bullion Company, explicó en una nota que las perspectivas del metal estarán condicionadas por la capacidad de la demanda de los bancos centrales para conservar la fortaleza que ha mostrado recientemente.

El directivo también destacó la importancia de los cambios en las tasas de interés y en el dólar, así como de la disposición de los inversionistas a mantener sus posiciones en activos considerados refugios seguros.

El metal precioso avanzó un 1.3% impulsado por el debilitamiento del dólar estadounidense y la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro. Este entorno compensó temporalmente el temor a que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés elevadas por más tiempo.

El encarecimiento de la energía por el conflicto con Irán ha elevado las apuestas de los inversores hacia una subida de tasas en la reunión de octubre. Los mercados ahora prevén incrementos acumulados de 30 puntos básicos para el cierre del año.

La evolución del precio dependerá de la continuidad en la demanda de los bancos centrales y de la trayectoria final del dólar. Asimismo, la capacidad de la Fed para devolver la inflación al objetivo del 2% definirá el atractivo del metal como activo de refugio.