Los movimientos clave para proteger tu portafolio ante el riesgo de inflación

La inflación da un respiro, pero no ha desaparecido. Aunque los últimos datos muestran que los precios suben a menor ritmo, la inflación a mediano plazo sigue siendo un riesgo real para cualquier portafolio de inversión. El IPC de junio bajó al 3,5% anualizado desde el 4,2% de mayo, pero todavía supera la meta del 2% de la Reserva Federal.

El conflicto en Oriente Medio añade presión al mercado al empujar los futuros del petróleo por encima de los 80 dólares. El crudo de referencia estadounidense avanzó casi un 23% desde febrero, mientras que el Brent internacional subió un 20%.

El director global de renta fija en Goldman Sachs Asset Management, Kay Haigh, advierte sobre este escenario:

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«El buen comportamiento del IPC probablemente reduzca la presión sobre la Fed para un incremento pronto, pero la reactivación de las hostilidades con Irán significa que la perspectiva de alzas está lejos de terminar».

Si el objetivo es proteger el dinero, los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) son una de las mejores opciones. Estos bonos soberanos ajustan su capital según el IPC y pagan un rendimiento semestral fijo.

El planificador financiero Jeff Judge explica la utilidad de estos instrumentos:

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«Los TIPS son la cobertura directa más limpia que existe [contra la inflación], y son los más incomhundidos».

Eso sí, estos bonos no están libres de riesgo. Al depender de los plazos de vencimiento, los títulos a más largo plazo sufren una mayor volatilidad cuando fluctúan las tasas de interés. Los inversionistas pueden adquirirlos directamente o mediante fondos cotizados.

La directora de inversiones de Perigon Wealth Management, Rafia Hasan, señala el margen de maniobra disponible:

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«Existe la capacidad de ajustar cuánta duración se va a asumir dependiendo de qué TIPS se compren, ya sea un plazo de 5, 10 o 30 años».

En el largo plazo, las acciones que pagan dividendos constantes son una pieza clave. Un análisis de la firma WisdomTree reveló que los pagos del S&P 500 (SPY) crecieron a un promedio anual del 5,78% entre 1957 y 2019, superando la inflación en más de dos puntos porcentuales, con una proyección de aumento de dividendos del 6,4% para 2026.

La directora ejecutiva de Gilman Hill Asset Management, Jenny Harrington, destaca la efectividad de esta estrategia:

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«Asumiendo que el IPC se mantenga por debajo del 6%, sus ingresos superarán la inflación. Realmente es así de simple».

A diferencia de las acciones, los bonos tradicionales carecen de esta flexibilidad para adaptar sus pagos, lo que expone al inversionista a una pérdida de poder de compra real si los precios suben. Entre las opciones atractivas figura Best Buy (BBY), con un rendimiento del 4,52% y un múltiplo de 12,6 veces.

Otras alternativas de inversión son Bristol-Myers Squibb (BMY), que rinde un 4,14% a 9,4 veces, y Clorox (CLX), con un dividendo del 5,17% a 16 veces. Asimismo, firmas de asesoría como Allworth Financial incorporan nombres de gran capitalización como Bank of America (BAC), JPMorgan (JPM) y Coca-Cola (KO).

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Los fideicomisos inmobiliarios (REITs) ofrecen otra alternativa para generar ingresos recurrentes. El Vanguard Real Estate Index ETF (VNQ) rinde un 3,48% por dividendo con un costo de gestión del 0,13%, lo que motivó a firmas como Northwestern Mutual a elevar su exposición en este sector en detrimento de la renta fija convencional.

El gestor de Northwestern Mutual Wealth, Matt Stucky, explica las perspectivas del mercado inmobiliario:

«Sí, la inflación potencialmente podría volver a bajar al 2%, pero hay una buena probabilidad de que no lo haga, al menos a mediano plazo».

Los propietarios de inmuebles comerciales tienen la ventaja de indexar los contratos de alquiler a la inflación, beneficiando especialmente a los segmentos de salud, infraestructura de telecomunicaciones y centros de datos. En esta línea destacan Welltower (WELL), Ventas (VTR) y American Healthcare REIT en el ámbito sanitario, junto con Simon Property Group (SPG) en centros comerciales de alta gama.

Las materias primas representan otra alternativa de cobertura directa ante el alza del costo de la vida. El VanEck Commodity Strategy ETF acumula un avance del 37% en 2026, mientras que el abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF subió un 22% anual.

Pese a su comportamiento, los asesores sugieren limitar la exposición a este tipo de activos a un rango de entre el 2% y el 3% de la cartera. Esta cautela responde tanto a su elevada volatilidad histórica como a la complejidad fiscal asociada al reporte de las sociedades bajo el formulario K-1.