Los datos laborales en los que se apoya la postura restrictiva de la Fed acaban de debilitarse

Las vacantes de empleo de junio se revisaron a la baja en 177.000 puestos, marcando la mayor corrección negativa mensual desde noviembre de 2025 y encadenando tres meses consecutivos de ajustes descendentes. Las contrataciones se redujeron en 16.000 puestos, las renuncias cayeron en 19.000 y los despidos se revisaron al alza en 19.000 casos, acumulando revisiones a la baja en 38 de los últimos 43 meses.

Este último registro refleja que no se trata de una distorsión aislada, sino de un sesgo estructural prolongado durante más de tres años, donde el mercado laboral ha mostrado una debilidad mayor que la reportada inicialmente en los titulares oficiales.

Dicha discrepancia debilita el argumento restrictivo de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh, el cual se apoya en la premisa de que la demanda de trabajadores no se ha quebrado para justificar mantener tipos de interés elevados o aumentarlos frente a la persistencia inflacionaria.

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En el plano monetario, la coincidencia de un enfriamiento del empleo con una inflación persistente representa la combinación más compleja para el banco central, en tanto permite defender tanto una subida como una bajada de tipos según la prioridad asignada a cada mitad del mandato, lo que aumenta la volatilidad en los mercados de cara a la reunión de septiembre.

Ante este patrón de ajustes retrospectivos, los analistas recomiendan evaluar con cautela el informe oficial de empleo del viernes, cuestionando la solidez de las cifras preliminares frente a sus eventuales revisiones futuras.

Especialistas del sector financiero expresaron inquietud en redes sociales sobre la estabilidad del empleo en Estados Unidos, destacando que el recorte de 177.000 vacantes en junioevidencia una pérdida de tracción en la contratación.

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Asimismo, los observadores del mercado enfatizaron que las contrataciones de junio se recortaron en 16.000 puestos, las dimisiones voluntarias disminuyeron en 19.000 y los despidos se elevaron en 19.000 plazas.

Estructuralmente, la tendencia confirma que las vacantes de trabajo se han corregido a la baja en 38 de los últimos 43 meses, provocando que los datos sobre el mercado laboral de EE. UU.resulten difíciles de interpretar con certidumbre.

Estas cifras proceden de la encuesta de ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS) de julio, publicada el 1 de septiembre por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), informe que confirmó la reducción de vacantes de junio en 177.000 puestos hasta unos 7,2 millones, junto con el aumento en los despidos.

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Los datos de julio reflejaron un total de 7,271 millones de ofertas de empleo, mientras que las contrataciones cayeron a 5,054 millones, configurando un escenario donde las vacantes publicadas continúan elevadas pero la incorporación efectiva de personal se debilita.

Este desajuste se suma a la inesperada contracción de 23.000 puestos de trabajo en las nóminas no agrícolas de julio, aunque los despidos se mantuvieron contenidos en términos relativos.

Desde Navy Federal Credit Union, la economista jefe Heather Long describió la situación como un entorno de "baja contratación y pocos despidos", señalando que las empresas adoptan una postura de mayor cautela ante la prolongación de la guerra con Irán y el encarecimiento del crédito.

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La Oficina de Estadísticas Laborales recortó en 177.000 las vacantes de junio, por lo que registró la mayor corrección negativa mensual desde noviembre de 2025. Por consiguiente, este ajuste confirma un sesgo a la baja estructural en el mercado de trabajo, debido a que las ofertas de empleo se han corregido a la baja en 38 de los últimos 43 meses evaluados.

Las contrataciones efectivas de julio descendieron a 5,054 millones y se destruyeron 23.000 nóminas no agrícolas, ya que las corporaciones adoptaron una postura de mayor cautela frente al encarecimiento del crédito y el conflicto con Irán. Asimismo, las dimisiones voluntarias disminuyeron y las vacantes continuaron enfriándose, por lo cual los economistas describen la situación como un entorno de baja contratación y pocos despidos.

El enfriamiento del empleo debilita la retórica restrictiva de Kevin Warsh, puesto que su argumento para subir o mantener las tasas se apoyaba en una demanda de trabajadores presuntamente sólida. En consecuencia, la coincidencia entre el deterioro de las nóminas y una inflación persistente profundiza el dilema del banco central, mientras que los inversores descuentan mayor volatilidad de cara a la reunión de septiembre.