Las Small Caps vencen al S&P 500 y estos 4 ETF lideran el rally

Las Small Caps lideraron el comportamiento del mercado financiero durante la primera mitad del año.

El Russell 2000 y el S&P Small Cap 600 registraron incrementos del 22% y 23% respectivamente durante los primeros seis meses, superando el avance del 9,5% acumulado por el S&P 500 (SPY).

El desempeño del Russell 2000 representó su mejor inicio de año desde 1991, impulsado por la resiliencia de la economía estadounidense y un constante crecimiento en las ganancias de las firmas de menor capitalización.

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Los analistas proyectaron un incremento del 12% en las utilidades de las empresas del S&P Small Cap 600 para este periodo y un alza estimada del 18% para el año 2027.

Las valuaciones de estas compañías resultaron atractivas para los inversionistas. El S&P Small Cap 600 cotizó a 17 veces las estimaciones de ganancias del año corriente, frente a una relación precio-ganancia de 22 veces en el índice de referencia de las grandes corporaciones. Este descuento del 22% superó el promedio histórico de la última década, el cual se situó en torno al 12%.

Los analistas de 22V Research señalaron que estas firmas se beneficiaron de una desaceleración moderada del crecimiento, un factor que limitó las preocupaciones por el sobrecalentamiento de la inflación sin aumentar el riesgo de recesión.

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El optimismo por el desarrollo de la inteligencia artificial benefició directamente a subsectores como los semiconductores, el hardware tecnológico y la energía.

La inversión en estas firmas requirió cautela debido a que una parte representativa de las compañías en el Russell 2000 todavía no reportó rentabilidad.

Los analistas de Trivariate Research explicaron que aumentar posiciones en este segmento bajo las condiciones actuales implicó asumir un mayor riesgo, por lo que sugirieron buscar el estilo de valor dentro de la categoría si los inversionistas desean tener exposición al sector.

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Cuatro fondos de gestión activa registraron ganancias superiores al 25% durante el año. El abrdn Focused U.S. Small Cap Active ETF concentró su cartera en industrias de materiales básicos, tecnología y bienes industriales. Este vehículo de inversión mantuvo participaciones en firmas como Materion Corporation, JFrog (FROG) y Ducommun.

Por su parte, el Fidelity Enhanced Small Cap Core ETF destinó un 38,8% de su capital al sector tecnológico e industrial, incluyendo posiciones en Bloom Energy (BE) y Credo Technology (CRDO), firmas que se beneficiaron de la expansión de la inteligencia artificial.

El Goldman Sachs Small Cap Equity ETF mantuvo una distribución similar, con una asignación del 36,5% hacia los sectores industrial y tecnológico.

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El Avantis U.S. Small Cap Equity ETF (AVUV) optó por una estrategia de diversificación amplia al incluir posiciones en más de 1.500 empresas de pequeña capitalización. El fondo dirigió un 25% de su cartera a entidades del sector financiero y un 30% combinado a consumo e industrias básicas, con el objetivo de mitigar el riesgo corporativo individual.

El Russell 2000 y el S&P 600 avanzaron un 22% y 23% respectivamente, superando con creces el modesto rendimiento del S&P 500.

Las Small Caps cotizan con un descuento del 22% frente a las grandes corporaciones, un margen significativamente superior a su promedio histórico de la década.

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Los analistas advierten sobre la falta de rentabilidad de muchas Small Caps, sugiriendo enfocar la cartera hacia fondos activos con estrategias de diversificación masiva.