Las apuestas contra Bitcoin aumentan, mientras el precio tambalea

Bitcoin vuelve a estar bajo presión. Después de varios meses de volatilidad, la mayor criptomoneda del mundo perdió un soporte que muchos inversores consideraban fundamental y ahora las apuestas bajistas están ganando terreno a gran velocidad.

La caída llevó al activo hasta los 58.995 USD durante la última sesión, su nivel más bajo desde octubre de 2024. Actualmente cotiza cerca de los 59.400 USD, muy lejos de los máximos alcanzados el año pasado y en un momento en el que buena parte del mercado comienza a preguntarse si lo peor aún no ha pasado.

El movimiento no pasó desapercibido en Wall Street. De hecho, los datos muestran que los operadores están incrementando las coberturas frente a una posible caída adicional de Bitcoin.

Uno de los indicadores que mejor refleja el sentimiento de los inversores es el mercado de opciones. Y lo que ocurrió durante las últimas jornadas fue llamativo.

El ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT), uno de los vehículos más utilizados para obtener exposición a Bitcoin desde los mercados tradicionales, registró cerca de 1,1 millones de contratos negociados en una sola sesión, casi el doble del promedio de los últimos treinta días.

Sin embargo, el dato más relevante no fue el volumen total, sino el tipo de operaciones que eligieron los inversores.

Las opciones put, utilizadas habitualmente para apostar a caídas o proteger carteras frente a descensos, superaron ampliamente a las opciones call, que suelen utilizarse para beneficiarse de las subidas. Según los datos disponibles, se negociaron alrededor de 275.000 puts frente a menos de 129.000 calls.

La diferencia también se reflejó en el dinero invertido. De los 187 millones de dólares en primas negociadas sobre IBIT, alrededor de 144 millones de dólares estuvieron vinculados a opciones put.

En otras palabras, una gran parte del mercado decidió prepararse para un escenario bajista.

Las opciones no predicen el futuro, pero permiten observar qué probabilidades está asignando el mercado a distintos escenarios.

Según los precios actuales de los contratos con vencimiento a finales de julio, existe aproximadamente un 48% de probabilidades de que IBIT registre una caída adicional del 10% durante las próximas semanas.

Al mismo tiempo, la posibilidad de una recuperación del 10% se sitúa en torno al 55%, lo que refleja una enorme incertidumbre y una volatilidad que sigue siendo elevada.

Aun así, el hecho de que 19 de los 20 contratos más negociados hayan sido opciones put deja claro cuál es la principal preocupación de los operadores en este momento.

Para muchos analistas, la zona de los 60.000 USD se ha convertido en una auténtica frontera psicológica.

Bitcoin consiguió defender ese nivel en varias ocasiones durante los últimos meses, tanto en febrero como en junio. Sin embargo, la reciente ruptura ha encendido las alarmas.

Si el activo logra recuperar rápidamente esa referencia, podría interpretarse como una falsa ruptura y favorecer un rebote técnico. Pero si continúa consolidándose por debajo de ella, el mercado podría empezar a descontar una corrección más profunda.

Por ahora, una cosa está clara. Los grandes operadores están aumentando sus apuestas defensivas y el mercado de opciones está enviando una señal que pocos inversores están ignorando.