La inflación al 3,4% y el petróleo amenazan con forzar una subida de tasas en la Fed

Esta semana bursátil acortada por un feriado traerá datos sobre precios al consumidor que resultarán decisivos para la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal. Con los mercados cerrados hoy lunes por la celebración del Día del Trabajo, la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de agostose trasladará a la sesión del viernes.

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El consenso de economistas proyecta un incremento mensual del 0,4% en la medición general, lo que mantendría la tasa interanual en el 3,4%. En cuanto a la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se prevé un avance del 0,2% mensual, desacelerándose al 2,4% anualfrente al 2,5% previo.

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Analistas de Wells Fargo señalaron que, si bien la inflación general continúa condicionada por las tensiones en Oriente Medio, las presiones subyacentes se mantienen contenidas.

Un registro de inflación más elevado de lo previsto podría consolidar una subida de tipos de interés por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a mediados de mes. Aunque el tono restrictivo de Kevin Warsh en Jackson Hole elevó las opciones de un ajuste de 25 puntos básicos, las advertencias comerciales de Donald Trump introdujeron volatilidad, situando el informe de empleo del viernes las probabilidades de un alza en el 60%.

Desde el análisis técnico, Damir Tokic sostiene que el banco central afronta una dinámica de final de ciclo con un mercado laboral sólido y precios elevados, sugiriendo que la autoridad monetaria debería elevar las tasas por encima del 5% a partir de septiembre.

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"De lo contrario, las tasas a largo plazo (US10Y) deberían dispararse a medida que las expectativas de inflación pierden su anclaje, lo que obligaría a la Fed a subir las tasas de forma aún más agresiva debido a un error de política similar al de 2022"

En el ámbito de los balances empresariales, Oracle (ORCL) ofrecerá al mercado una nueva perspectiva sobre la relación entre ingresos de computación en la nube e inversiones de capital al presentar sus cuentas el jueves.

Las estimaciones del consenso prevén un beneficio ajustado por acción de 1,74 dólares sobre una facturación trimestral de 19.130 millones de dólares.

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Analistas de JD Research consideran que el negocio de software y las bases de datos multicloud de la empresa generan un crecimiento consistente que mitiga las dudas sobre la rentabilidad de las inversiones tecnológicas.

En contraste, el analista Paul Franke advierte que el encarecimiento de los modelos de lenguaje está llevando a los usuarios a reducir consultas, cuestionando la sostenibilidad del gasto en infraestructura de la compañía.

Estructuralmente, la agenda de resultados se completa con GameStop (GME) el martes, Chewy (CHWY) el miércoles, Macy's (M) y Adobe (ADBE) el jueves, cerrando Kroger (KR) el viernes.

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En el sector tecnológico, la conferencia de presentación de productos de Apple (AAPL) programada para el miércoles, bajo el lema Surprise and Shine, se perfila como su evento más relevante en casi una década.

El analista de Morgan Stanley, Erik Woodring, anticipó que la jornada se apartará de los lanzamientos convencionales de la marca.

"Por primera vez en 15 años, Tim Cook no encabezará el evento; en su lugar, el nuevo director ejecutivo John Ternus liderará a la compañía en su primer gran cambio de diseño del iPhone en casi una década, presentando el esperado modelo plegable junto con las subidas de precios más significativas de su historia"

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En el plano geopolítico, Donald Trump abrió un nuevo foco de tensión comercial al cuestionar la cotización de la divisa de Canadá frente a la moneda estadounidense.

"El desequilibrio del dólar canadiense frente a Estados Unidos es inaceptable. Ha sido así durante años, ¡pero ya no más!"

Aunque la administración no detalló medidas punitivas, el tipo de cambio del dólar canadiense se situaba en torno a los 72 centavos estadounidenses, otorgando una ventaja de precios a sus exportaciones en el mercado norteamericano.

Finalmente, en el calendario de rentas, Cigna (CI) cotizará exdividendo el martes con abono el 23 de septiembre, HP (HPQ) lo hará el miércoles con pago el 9 de septiembre, y Nvidia (NVDA) operará sin derecho al dividendo el jueves, programando su cobro para el 1 de octubre.

El consenso económico proyecta que el IPC general de agosto se mantendrá en el 3,4% interanual con una inflación subyacente del 2,4%, por lo que los contratos de futuros sitúan en el 60% la probabilidad de una subida de tasas en septiembre. Por consiguiente, los analistas advierten que no elevar los tipos por encima del 5% desanclaría las expectativas de precios y provocaría un error de política monetaria similar al de 2022.

El nuevo director ejecutivo John Ternus encabezará la conferencia en sustitución de Tim Cook por primera vez en 15 años, ya que la compañía desvelará su primer modelo de iPhone plegable acompañado por subidas de precios significativas. Asimismo, la firma Morgan Stanley destaca que esta jornada marcará la transformación de diseño y posicionamiento comercial más relevante de la empresa en casi una década.

Oracle presentará sus resultados trimestrales el jueves con una previsión de ingresos de 19.130 millones de dólares para medir la rentabilidad de la nube, mientras que compañías como Adobe y Kroger completarán el calendario bursátil. En consecuencia, los inversores vigilarán además las fricciones comerciales abiertas por Donald Trump tras cuestionar la cotización del dólar canadiense en los 72 centavos de dólar.