Goldman Sachs recorta un 25% el objetivo del Kospi por las ventas en IA
Goldman Sachs reduce la meta del índice Kospi pero prevé un fuerte rebote tras el castigo a las acciones de semiconductores.
Goldman Sachs (GS) rebajó un 25% su pronóstico anual para el índice surcoreano Kospi. El banco de inversión ajustó sus previsiones debido a las dudas sobre la rentabilidad del gasto en inteligencia artificial y a la aplicación de múltiplos más conservadores.
Los analistas de la entidad, encabezados por Timothy Moe, bajaron su meta de 12.000 a 9.000 puntos luego de que el selectivo se desplomara más del 35% desde su pico de junio.
El nuevo objetivo todavía deja un margen de subida superior al 60% frente a los niveles actuales. De hecho, el banco considera que la bolsa surcoreana está excesivamente barata en comparación con otros mercados internacionales.
El parqué de Seúl sufre una alta volatilidad por el enorme peso de los fabricantes de semiconductores Samsung Electronics y SK Hynix. Ambas compañías impulsaron las ganancias iniciales del mercado por la demanda de chips de memoria, convirtiendo al selectivo en un termómetro del apetito de los inversionistas por la tecnología.
Las dudas sobre el costo del crédito bancario y la lentitud en los retornos desataron ventas masivas en el mercado surcoreano. Sin embargo, los analistas consideran que la bolsa descuenta un escenario demasiado pesimista para las cuentas de las empresas.
El ratio precio-beneficio proyectado del selectivo cayó a cuatro veces, un múltiplo deprimido que ningún mercado relevante registraba desde 2006. Las compañías surcoreanas cotizan actualmente a casi la mitad de la valoración de la bolsa de Indonesia.
Los modelos del banco señalan que las cotizaciones actuales de los fabricantes de microchips descuentan una caída del 65% en sus beneficios para 2027. Por su parte, las empresas ajenas al negocio de las memorias se negocian a 7,6 veces sus ganancias estimadas.
La entidad financiera aconseja invertir en energía, bienes industriales y compañías con mejoras de gobierno corporativo. Asimismo, los analistas destacan el potencial de los negocios vinculados al consumo interno y a la cultura popular coreana.
De este modo, los inversionistas encuentran alternativas de compra en sectores infravalorados mientras la industria tecnológica asimila el menor ritmo en el gasto de capital.
La entidad ajustó su meta a 9.000 puntos ante dudas sobre la rentabilidad del gasto tecnológico, aunque aún proyecta un avance superior al 60%.
El índice cotiza a cuatro veces sus beneficios proyectados, un múltiplo deprimido inédito desde 2006 que descuenta una caída excesiva en las ganancias de los fabricantes.
La firma destaca oportunidades en energía, bienes industriales, reformas de gobernanza y empresas impulsadas por el consumo y la cultura coreana para los inversionistas.