Goldman Sachs lanza una alerta por el precio del petróleo

Goldman Sachs advierte que una mayor escalada de los ataques en el golfo Pérsico y el mar Rojo podría llevar el precio internacional del petróleo por encima de los 120 dólares por barril. El escenario añadiría más presión a los costos de los combustibles que ya enfrentan los consumidores estadounidenses durante la guerra entre Estados Unidos e Irán.

La proyección del banco de inversión supone un aumento cercano al 20% para el Brent, referencia internacional del petróleo, que actualmente cotiza cerca de los 100 dólares por barril.

Los precios del crudo han subido con fuerza durante las últimas semanas debido a la prolongación del conflicto en Medio Oriente. El sábado, fuerzas militares estadounidenses atacaron 3 petroleros iraníes, mientras que los rebeldes hutíes también lanzaron ataques contra instalaciones petroleras de Arabia Saudita.

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El martes, el precio del Brent llegó brevemente a 99.46 dólares por barril antes de retroceder hasta 97.85 dólares.

En los últimos 2 meses, el crudo de referencia internacional pasó de aproximadamente 72 dólares por barril a los niveles actuales. El avance se produce mientras los nuevos enfrentamientos reducen las expectativas de un acuerdo que permita reabrir el estrecho de Ormuz.

Esta vía marítima es estratégica para el mercado energético mundial, ya que normalmente transporta cerca de 1/5 del petróleo que se comercializa a nivel global.

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El encarecimiento del petróleo ya tiene un impacto considerable sobre los hogares y las empresas de Estados Unidos.

Según un seguimiento realizado por la Universidad Brown, los consumidores estadounidenses han gastado 100,000 millones de dólares adicionales en combustible entre el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, el 28 de febrero, y el 8 de septiembre.

De ese total, aproximadamente 55,000 millones de dólares corresponden a gasolina. Los otros 45,000 millones de dólares están relacionados con el diésel.

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El precio del diésel, fundamental para sectores como el transporte de mercancías, la construcción, la agricultura y el ferrocarril, alcanzó un récord de 5.90 dólares por galón durante el Día del Trabajo, según datos de AAA.

El impacto no se limita al precio que los consumidores pagan en las estaciones de servicio. Un combustible más caro también aumenta los costos de transporte de alimentos y otros productos que llegan a las tiendas.

Esta situación llega mientras la inflación estadounidense continúa por encima del objetivo de la Reserva Federal.

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Los economistas esperan que el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor, que será publicado el viernes, muestre un aumento anual de la inflación del 3.3% en agosto. La cifra estaría considerablemente por encima del objetivo anual del 2% establecido por la Reserva Federal.

Patrick De Haan, analista de petróleo de GasBuddy, señaló que el comportamiento actual de los precios resulta especialmente preocupante porque normalmente esta época del año debería favorecer una reducción de los costos de la gasolina.

«Esta es la época del año en la que la mayoría de los estadounidenses ve bajar los precios de la gasolina porque disminuye la demanda y pronto cambiamos a la gasolina de invierno, pero últimamente hemos visto muchas más subidas, especialmente en el diésel, el combustible que mueve la economía estadounidense, y eso podría continuar».

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Además, el jueves el Gobierno estadounidense publicará su informe de agosto sobre la inflación mayorista, conocido como Índice de Precios al Productor. Los economistas esperan que el indicador acelere su crecimiento hasta el 5.4%, frente al 4.7% registrado en julio.

Aunque Goldman Sachs contempla un escenario en el que el Brent supere los 120 dólares, esa no es su previsión principal.

El escenario base del banco supone que el conflicto en Medio Oriente seguirá siendo un factor de presión, pero que el precio del Brent terminará bajando hasta los 85 dólares por barril a finales de año.

Para el West Texas Intermediate, referencia del mercado estadounidense, Goldman Sachs proyecta un precio cercano a los 80 dólares por barril.

Ambas estimaciones son 5 dólares más altas por barril que las previsiones anteriores de la entidad.

El banco considera que la subida de sus pronósticos sigue siendo moderada pese a asumir que las interrupciones en el transporte marítimo continuarán.

«El aumento de nuestra previsión de precios es moderado pese a la suposición de que las interrupciones del transporte continúan por 2 razones».

Los analistas explicaron que las reservas comerciales de combustibles en los países desarrollados apenas han disminuido. También esperan que los envíos de petróleo desde Medio Oriente comiencen a recuperarse de manera gradual.

El Gobierno de Donald Trump mantiene una perspectiva mucho más favorable para los precios una vez que termine el conflicto.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó el domingo en Fox News que el impacto sobre el suministro energético eventualmente desaparecerá.

«El impacto sobre el suministro de energía va a terminar».

Bessent incluso planteó la posibilidad de que el petróleo caiga muy por debajo de los niveles registrados antes de la guerra debido a una mayor oferta mundial.

«Después de esto, en realidad podríamos ver precios del petróleo de 40 o 50 dólares por barril porque está llegando muchísimo suministro».

Goldman Sachs también contempla un escenario favorable para los próximos años. En su mejor escenario, el Brent podría ubicarse en torno a los 60 dólares por barril durante 2027.

Sin embargo, para que esto ocurra, la producción petrolera del golfo Pérsico tendría que aumentar en 1 millón de barriles diarios respecto a los niveles anteriores a la guerra.

La entidad considera que existe una mayor probabilidad de que el petróleo siga subiendo en lugar de bajar, especialmente durante el corto plazo.

«Los riesgos para nuestra previsión de precios siguen estando significativamente inclinados al alza en términos netos, especialmente a corto plazo».

Goldman Sachs también advierte que los mercados financieros están aumentando sus apuestas a favor de un conflicto más prolongado.

Las opciones sobre el petróleo ahora reflejan una probabilidad del 25% de que el Brent continúe por encima de los 100 dólares por barril en marzo de 2027.

Hace apenas 1 mes, esa probabilidad era de solo 6%.

El cambio muestra cómo las expectativas del mercado han evolucionado rápidamente ante la continuidad de los ataques y la incertidumbre sobre la reapertura del estrecho de Ormuz. Si las interrupciones del suministro persisten, los precios del petróleo podrían mantenerse bajo presión durante varios meses y trasladar ese impacto a los combustibles, el transporte y la inflación.

El precio del crudo Brent podría superar los 120 dólares por barril si se intensifican los ataques militares en el golfo Pérsico y el mar Rojo. Este escenario representaría un incremento cercano al 20% respecto a las cotizaciones actuales.

Los hogares y empresas de EE. UU. han gastado 100,000 millones de dólares adicionales en combustible desde el inicio de la guerra el 28 de febrero. El diésel, motor de la logística nacional, alcanzó un precio récord de 5.90 dólares por galón durante el pasado Día del Trabajo.

Mientras Goldman Sachs advierte sobre riesgos al alza a corto plazo, el Tesoro estadounidense prevé que el barril caiga hasta los 40 o 50 dólares una vez finalice el conflicto. Sin embargo, el mercado de opciones refleja una creciente preocupación por una guerra prolongada que mantenga los precios sobre los 100 dólares hasta 2027.