Fausto Spotorno: "Vamos a tener presión sobre el dólar todo el 2027"

El reconocido economista Fausto Spotorno analizó hoy el complejo escenario macroeconómico y regional que atraviesa la Argentina, advirtiendo sobre las tensiones financieras globales y los límites de las herramientas estatales. En una entrevista con FM Sol, de El Tribuno de Jujuy, el especialista estimó que el país "va a tener presión sobre el dólar todo el año que viene", un fenómeno impulsado tanto por la "volatilidad de los mercados externos" como por la "dinámica política y la marcada falta de confianza en la moneda local".

Al profundizar en las causas de la inestabilidad financiera, Spotorno señaló que el país experimenta de forma directa las repercusiones del panorama global. Según explicó, "el contexto global no es un contexto de bajo crecimiento, antiinflación, suba de tasas de interés", lo que encarece notablemente el costo de financiamiento para economías emergentes y repercute con fuerza en el riesgo país debido a la volatilidad de los bonos.

Esta situación profundiza una marcada heterogeneidad productiva en el ámbito interno. Mientras que los sectores exportadores vinculados a los commodities y los recursos naturales se benefician por precios internacionales favorables, el mercado interno padece con crudeza las restricciones crediticias: "El sector interino o el consumo interno está más afectado por la falta de crédito y las altas tasas".

Analizando el comportamiento de los mercados financieros y la suba de los indicadores de riesgo, el economista ilustró la vulnerabilidad argentina frente a los vaivenes de las grandes potencias y los socios comerciales: "Cuando Estados Unidos estornuda, Argentina tiene neumonía; cuando Brasil se refría, Argentina tiene neumonía".

En la misma línea, advirtió sobre la dinámica del mercado de deuda internacional: "Cuando sube la tasa del bono brasileño un poco, en Argentina se dispara todo eso; es un mundo de tasas de interés mucho más altas y eso a Argentina le afecta muchísimo porque es un país con un mercado de bonos muy volátil".

Las herramientas

Consultado sobre la situación de la microeconomía y la sostenida caída del empleo formal, el economista indicó que el margen de acción del Gobierno es sumamente acotado debido a los desequilibrios previos. Al respecto, argumentó que las principales herramientas de política fiscal y monetaria están limitadas: "Fiscalmente no tiene crédito para ir a buscar, o sea que aumentar el gasto o bajar impuestos no lo puede hacer".

Para graficar los riesgos de intentar estimular artificialmente la actividad mediante emisión monetaria, Spotorno utilizó una metáfora directa: "Es como decir 'tengo la casa fría, voy a calentar la economía con la casa, voy a quemar nafta; saco nafta del auto lo pongo en la casa, prendo fuego, dos minutos se apaga la nafta y ya estamos otra vez sin auto y sin casa'".

Finalmente, al abordar el impacto de las obras de infraestructura y conectividad federal, como la esperada reactivación del Belgrano Cargas para las provincias del norte, Spotorno destacó que estas iniciativas son vitales para potenciar las exportaciones regionales, aunque advirtió que la recuperación general requerirá de reformas estructurales profundas y de un reordenamiento macroeconómico sostenido a largo plazo.

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