El oro retrocede y el mercado vuelve a mirar a la Fed

El precio del oro bajó ligeramente este martes, presionado por el fortalecimiento del dólar y por la renovada atención de los inversionistas sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU., después del aumento aplicado la semana pasada.

A las 09:58 ET (13:58 GMT), el oro al contado registraba una caída de 0,2%, hasta 4,337.42 dólares por onza. Mientras tanto, los futuros del oro también descendían 0,2%, hasta 4,374.26 dólares por onza.

La evolución del metal precioso se produce mientras los mercados analizan las próximas decisiones de la Fed y las señales relacionadas con la inflación. Las expectativas sobre las tasas de interés continúan siendo un factor determinante para el comportamiento del oro, un activo que no genera rendimientos por intereses.

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El fuerte descenso registrado por los precios del petróleo durante las últimas sesiones ayudó a disminuir parte de las preocupaciones relacionadas con la inflación. Este factor contribuyó a limitar la caída del oro.

Sin embargo, el petróleo volvió a recuperar terreno y el contrato de referencia del Brent se mantenía por encima de 100 dólares por barril.

El comportamiento del crudo sigue siendo relevante para las expectativas de inflación, especialmente ante las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro energético.

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Los inversionistas también esperan novedades sobre posibles conversaciones entre EE. UU. e Irán durante la Asamblea General de las Naciones Unidas, que se celebra esta semana en Nueva York.

Al mismo tiempo, militantes hutíes respaldados por Irán y fuerzas apoyadas por Arabia Saudita continúan enfrentándose en Yemen por el control de zonas estratégicas relacionadas con el estrecho de Bab el-Mandeb.

Esta vía marítima es considerada fundamental para los envíos de petróleo de Arabia Saudita, por lo que cualquier aumento de las tensiones podría tener consecuencias sobre los precios de la energía y las expectativas de inflación.

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Los analistas de Deutsche Bank señalaron que el panorama reciente ha comenzado a mostrar señales más favorables para los mercados.

«Por ahora, el impulso está del lado más positivo y, con los temores de inflación disminuyendo nuevamente, los inversionistas redujeron la probabilidad de aumentos rápidos de las tasas, aunque todavía hay muchos incrementos descontados para el próximo mes», indicaron los analistas en una nota.

Aun así, la posibilidad de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal continúa sobre la mesa.

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La Reserva Federal ha señalado que podrían producirse nuevos aumentos de las tasas antes de finalizar el año con el objetivo de contener la inflación impulsada por los costos de la energía.

La perspectiva de mantener unas tasas elevadas durante un periodo prolongado mantiene cautelosos a los inversionistas. Un entorno de mayores costos de endeudamiento puede reducir el atractivo de activos que no generan intereses, como el oro.

Los funcionarios de la Fed también tienen previsto realizar nuevos comentarios sobre la política monetaria durante esta semana.

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El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, declaró a Reuters el lunes que el banco central debería actuar rápidamente para incrementar nuevamente las tasas o correr el riesgo de que la inflación permanezca muy por encima de su objetivo del 2%.

En este contexto, el índice del dólar estadounidense, que mide el desempeño de la moneda frente a una cesta de divisas, avanzó ligeramente hasta 100.50.

El fortalecimiento del dólar suele ejercer presión sobre el oro, debido a que el metal se cotiza en la moneda estadounidense. Cuando el dólar gana valor, el oro puede resultar más costoso para los compradores que utilizan otras monedas, lo que puede afectar la demanda internacional.

Así, el mercado del oro permanece condicionado por varios factores al mismo tiempo: las perspectivas de nuevas subidas de tasas de la Fed, la evolución del dólar, los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

El metal bajó un 0.2% debido al fortalecimiento del dólar y a la renovada expectativa de que la Reserva Federal mantenga una trayectoria de tasas de interés elevadas. Al ser un activo que no genera rendimientos por intereses, el oro pierde atractivo frente al billete verde cuando los costos de endeudamiento suben.

Los enfrentamientos en Yemen por el control del estrecho de Bab el-Mandeb y la incertidumbre sobre el diálogo entre EE. UU. e Irán mantienen el petróleo Brent por encima de los 100 dólares. Este encarecimiento de la energía presiona al alza los pronósticos de inflación global.

Existe una presión interna para actuar con rapidez e incrementar nuevamente las tasas antes de que finalice el año. El objetivo es evitar que la inflación se consolide permanentemente por encima de la meta oficial del 2%.