El millonario programa de Strategy que prometía altos dividendos y hoy sufre pérdidas
Las acciones preferentes de Strategy registran caídas y pérdidas para los inversionistas ante la corrección de Bitcoin.
La apuesta de Strategy (MSTR) por las acciones preferentes de alto rendimiento, valorada en unos 15.000 millones de dólares, enfrenta dudas sobre la sostenibilidad de sus dividendos. Esta situación empeoró por la caída en los precios de Bitcoin (BTC) y el retroceso de sus acciones comunes.
Las cuatro emisiones preferentes de la firma rinden hoy entre el 10% y el 16% en el Nasdaq, luego de que sus precios cayeran un 10% en promedio el último mes.
Este retorno supera por mucho el dividendo del 6% que pagan bancos consolidados de Estados Unidos como JPMorgan Chase (JPM) y Bank of America (BAC).
Desde su lanzamiento a comienzos de 2025, la empresa usó este capital para comprar Bitcoin de forma masiva. Actualmente, su tesorería tiene más de 843.000 monedas, lo que equivale al 4% de la oferta en circulación y supera los 50.000 millones de dólares en valor de mercado.
Sin embargo, el precio de Bitcoin cayó un 30% este año hasta los 62.000 dólares, arrastrando a las acciones comunes de Strategy, que retrocedieron casi un 40% para cotizar en 94 dólares.
Como resultado, los inversionistas minoritarios registran pérdidas debido a que la firma distribuyó estos títulos preferentes a través de Robinhood (HOOD) y Morgan Stanley (MS), utilizando campañas inspiradas en la serie de televisión Industry.
La gran duda del mercado es si la empresa podrá pagar estos dividendos, ya que su enorme reserva de criptomonedas no genera ingresos recurrentes.
Su principal emisión es la serie Stretch, que recaudó 10.000 millones de dólares con una tasa del 12%, pero rinde cerca del 14% porque cotiza con descuento a 86 dólares. Las otras series, Stride, Strike y Strife, pagan entre el 10% y el 16%.
Para calmar las dudas, la dirección juntó efectivo vendiendo acciones comunes y algunas porciones de Bitcoin. De este modo, acumuló una reserva de 2.600 millones de dólares en caja.
Este fondo asegura el pago de los 1.800 millones de dólares de dividendos anuales durante un año y medio.
Aunque las leyes permiten suspender el dividendo preferente sin caer en default, la empresa reiteró que cumplirá con los pagos para proteger a los inversionistas minoritarios y cuidar su reputación.
El activo ofrece un colateral firme gracias a sus tenencias de Bitcoin y tiene ventajas fiscales, operando de forma similar a un fondo respaldado en oro físico.
Los de rendimiento elevado títulos rinden entre el 10% y el 16% tras registrar caídas de precio debido a la depreciación de Bitcoin y de las acciones ordinarias de la firma.
La firma financió la compra de más de 843.000 unidades de Bitcoin, controlando cerca del cuatro por ciento del suministro total en circulación.
La directiva acumuló un fondo de reserva de 2.600 millones de dólares en efectivo para asegurar el cumplimiento de sus compromisos financieros de forma sostenida.