El indicador favorito de la Fed sitúa la inflación más baja de lo esperado en agosto

La inflación del gasto de los consumidores registró un avance menor de lo proyectado durante agosto en su comparativa interanual, según informó el Departamento de Comercio de Estados Unidos. El índice de gastos de consumo personal creció un 0,3% en el mes y situó la tasa de doce meses en el 3,4%, por debajo del 3,7% estimado por los analistas.

La inflación subyacente avanzó un 0,2% mensual y marcó una lectura anual del 3,0%, frente al 3,3% proyectado por el consenso de mercado. Las autoridades monetarias siguen este componente para evaluar la tendencia estructural de los precios sin la volatilidad de alimentos frescos y energía.

La Oficina de Análisis Económico aplicó un ajuste metodológico en servicios jurídicos, programas informáticos y gestión patrimonial. Como consecuencia, estas revisiones técnicas recortaron el registro subyacente de julio en 0,36 puntos porcentuales.

Los futuros de Wall Street subieron y los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron luego de publicarse el informe. Por lo tanto, los operadores redujeron las probabilidades de un incremento de tasas de interés en octubre y trasladaron sus apuestas a la reunión de diciembre.

El director global de estrategia de mercado en TradeStation, David Russell, analizó la reacción de los activos financieros:

«Esta es una buena noticia para los inversionistas preocupados por el reciente repunte de los rendimientos de los bonos, y refuerza los argumentos para no subir las tasas en octubre […] Sin embargo, también son datos relativamente viejos en este momento que no reflejan el aumento de los precios del diésel de este mes».

El ingreso personal aumentó un 0,2% y el gasto de los consumidores creció un 0,9% en el mes. Sin embargo, ambas mediciones inflacionarias permanecen por encima de la meta del 2% fijada por la Reserva Federal, manteniendo abierta la posibilidad de nuevos ajustes monetarios luego del alza de septiembre.

Los precios de la gasolina subieron un 4,4% y los servicios de transporte aumentaron un 1,4% durante agosto. De hecho, los bienes y servicios en general registraron incrementos mensuales del 0,3%.

La economista jefa de Navy Federal Credit Union, Heather Long, advirtió sobre la persistencia inflacionaria:

«Los datos de inflación del PCE —los favoritos de la Reserva Federal— no muestran avances en agosto respecto a la inflación […] Y es inevitable que septiembre sea más alto. Mientras tanto, los consumidores estadounidenses están sintiendo la presión».

El producto interno bruto de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 2,2% en el segundo trimestre en su lectura definitiva, acelerando frente al cálculo previo del 1,5%. Asimismo, las ventas finales a compradores privados aumentaron un 4,6% en el mismo período.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, enfrió las expectativas de un ajuste crediticio inmediato:

«Con la acción de política que tomamos en nuestra reunión de septiembre, no hay necesidad de urgencia, y tenemos tiempo para recopilar más información».

Williams matizó que un nuevo incremento en las tasas «puede ser apropiado a finales de este año». De este modo, los inversionistas postergan el escenario de mayores costos de financiamiento hacia el cierre del ejercicio.

El indicador general avanzó un 3,4% interanual y la medición subyacente se situó en el 3%, ubicándose ambos registros por debajo de las previsiones de Wall Street.

Los rendimientos del Tesoro retrocedieron mientras los operadores redujeron la probabilidad de un alza en octubre, trasladando las apuestas de endurecimiento hacia la reunión de diciembre.

El crecimiento económico se revisó al alza hasta el 2,2% anualizado, mientras las autoridades monetarias descartaron una urgencia inmediata para elevar las tasas en octubre.