El gasto de capital de las grandes tecnológicas escalará a 745.000 millones

Previsiones de presupuesto indican que el gasto de capital conjunto de Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Meta (META) y Microsoft (MSFT) escalará hasta un rango de entre 720.000 millones y 745.000 millones de dólares durante el ejercicio fiscal de 2026.

Esta masiva inyección de recursos, orientada a expandir sus centros de datos e infraestructura en la nube, sitúa a las cuatro firmas en ruta hacia su mayor año de inversión histórica, superando con holgura los registros previos del sector de tecnología.

Bajo este ritmo de despliegue de capital, el desembolso acumulado superará la marca de 1 billón de dólares desde inicios de 2023, abarcando tanto servidores de alta densidad como equipamiento de red, oficinas y centros de distribución tradicionales.

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Dicha expansión de los balances convive con una preocupación paralela para los analistas de Wall Street, quienes estiman compromisos financieros por un valor aproximado de 1,65 billones de dólares en pasivos bajo el concepto de «deuda oculta«.

Esta estimación de riesgo, aunque no califica en su totalidad como deuda convencional, expone un incremento real en las obligaciones contractuales de largo plazo del sector, mezclando arrendamientos financieros inactivos, contratos de compra de equipamiento y garantías cruzadas de pago.

Análisis de los informes regulatorios revelan la velocidad de esta escalada. El gasto de capital anual en efectivo de la firma de comercio electrónico se expandió de forma sostenida desde los 48.100 millones de dólares registrados en 2023 hasta los 128.300 millones de dólares en 2025.

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Durante ese mismo periodo de tres años, las adquisiciones de equipamiento de la matriz de Google pasaron de 32.300 millones de dólares a 91.400 millones de dólares, mientras que el desarrollador de redes sociales reportó un avance de gastos hasta los 72.200 millones de dólares.

Con un comportamiento similar pero requiriendo ajustes por de calendario fiscal, las compras de propiedades y equipos de la desarrolladora de Windows escalaron hasta los 64.600 millones de dólares anuales, ensanchando la brecha entre el gasto en efectivo y el capex reportado.

Sincronizando estas métricas trimestrales con los años naturales tradicionales, el gasto de comercialización combinado de las cuatro firmas alcanzó los 750.000 millones de dólares a diciembre de 2025, sumando otros 300.000 millones de dólares durante la primera mitad de la presente sesión fiscal.

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Para explicar cómo el límite superior de este rango estimado alcanzó los 745.000 millones de dólares para el presente ejercicio, las administraciones corporativas justificaron los incrementos presupuestarios en el encarecimiento de los componentes de hardware de última generación.

Fuentes de estos presupuestos oficiales de capex reportan que el cálculo de pasivos agregados de 1,65 billones de dólares atribuido a la firma Nikkei Asia incorpora de manera adicional a Oracle (ORCL), evaluando compromisos futuros que no figuran directamente en la contabilidad ordinaria del balance general.

Dentro de este desglose de compromisos contractuales no iniciados, la calificadora crediticia Moody's aplicó un criterio de análisis más de forma restrictiva al identificar exclusivamente 662.000 millones de dólares en compromisos de arrendamiento financiero para centros de procesamiento de datos para el grupo.

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Esta evaluación de riesgo crediticio es respaldada por los analistas de Morgan Stanley, quienes aconsejan tratar estos arrendamientos no cancelables como pasivos de balance equivalentes a deuda tradicional, debido a que reducen de forma drástica la flexibilidad de caja de las firmas.

Bajo los principios contables tradicionales, estos contratos de arrendamiento no iniciados se registran de manera formal como pasivos de balance tan pronto como el activo físico entra en servicio de operaciones ordinarias, reconfigurando los estados financieros de las corporaciones.

Dichas reclasificaciones contables pueden movilizar enormes sumas de capital entre diferentes de balances. La decisión de extender la vida útil estimada de sus servidores de 15 a 25 años desplazó cerca de 15.000 millones de dólares de gastos previstos sin alterar su plan de inversión de infraestructura real.

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La inversión de Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft escalará hasta un rango de entre 720.000 millones y 745.000 millones de dólares para expandir centros de datos e infraestructura en la nube. Por consiguiente, las empresas consolidarán su mayor año de inversión histórica, impulsadas asimismo por el encarecimiento de los componentes de hardware de última generación.

Los especialistas advierten sobre la existencia de un pasivo de 1,65 billones de dólares bajo el concepto de «deuda oculta» por compromisos contractuales de largo plazo que no figuran en la contabilidad ordinaria. En consecuencia, calificadoras como Moody's identifican 662.000 millones de dólares específicos en arrendamientos financieros de centros de datos que, por ende, reducen la flexibilidad de caja de las corporaciones.

Estos contratos se registrarán formalmente como deuda de balance tan pronto como las infraestructuras entren en operaciones ordinarias. Por otra parte, la extensión de la vida útil estimada de los servidores de 15 a 25 años desplazó cerca de 15.000 millones de dólares de gastos previstos, mientras que los planes de inversión física real permanecen inalterados.